Guld og grønne skove – og så alligevel ikke

 

Personlige beretninger om en helt simpel investering, der blev til store tab – og om den lange, seje kamp for at vinde det tabte tilbage

 

I 2008 investerede jeg nogle penge i JIHMO – på anbefaling fra Jyske Bank og Jyske Invest, hvis fine prospekt lovede guld og grønne skove med fornuftigt afkast på en meget lille risiko. Det passede mig fint og lød ganske lovende.

Eneste problem: Det stod kun med meget småt bagpå prospektet, at investeringen måske slet ikke var så sikker endda. Slet ikke når en verdensomspændende finanskrise meldte sin ankomst ganske kort tid efter og ekstremt hurtigt slog bunden ud af papiret, der viste sig at være gearet op til 25 gange. På ingen tid kostede det 80% af JIHMO’s værdi!

 

Pengene væk og alle midler tabt?

Det var umiddelbart den eneste konklusion, der var på det hele.

Og ingen kunne vel gardere sig mod den store, verdensomspændende finanskrise, der dukkede op næsten som en tyv i natten.

 

Ikke desto mindre sad jeg med en lille tvivl om, hvorvidt Jyske Invest havde udarbejdet et seriøst prospekt – og leveret en ærlig rådgivning om hele JIHMO?

Havde der trods alt været en kalkuleret risiko ved investeringen, som man bare ikke havde gjort tydeligt nok opmærksom på?

 

En aften sad jeg og kiggede på Dagbladet Børsens online investeringsforum, hvor jeg bl.a. chattede med Peter Wagner – en dansk IT-mand, der havde boet i mange år i USA. Det viste sig, at han også havde investeret i JIHMO og sad med præcis den samme frustration som mig.

Vi var også enige om, at rådgivningen fra Jyske Invest havde været noget mangelfuld, og det var velgørende at møde en anden, der havde samme oplevelse om JIHMO-forløbet.

Næste tanke var nærliggende: Måske vi skulle udnytte, at vi nu var to, der sammen kunne kigge lidt nærmere på forløbet – og på, om rådgivningen endda havde været så mangelfuld, at vi kunne kræve en eller anden form for erstatning.

 

The rest is history…

Som de siger ovre hos Peter i USA. For vi besluttede os for at teame op og undersøge de juridiske muligheder for at gå i clinch med Jyske Invest for eventuelt at kapre nogle af vores tabte midler tilbage.

Vi bestemte os for at gå efter noget presseopmærksomhed om vores situation. Vi etablerede en hjemmeside. Vi talte med advokater. Og vi etablerede i sidste ende en hel investorforening med hundredevis af andre, der dukkede frem, fordi de i pressen havde læst om vores oplevelser og vores projekt. De ville gerne være med, og mange af dem havde tabt summer, som for dem var mange og sårbare penge i form af pensionsopsparinger og andet, der bare skulle være blevet til lidt flere penge med investeringen i det ”sikre” JIHMO-papir.

 

Otte år og et fælles sagsanlæg senere…

Kan vi se tilbage på et MEGET langt og lærerigt forløb fra vores respektive investeringer i JIHMO over finanskrisen til det gryende fællesskab omkring et sagsanlæg til den endelige afgørelse og forlig med Jyske Bank, der gav alle investorer 80% af deres tab tilbage.

Imellem disse punkter er der en masse interessante mellemregninger, man kan lære meget af, bl.a. omkring gruppesøgsmål, hvor dette var et af de første af sin slags i Danmark. Om styrken ved at gå sammen og kæmpe kampen, selvom modstanderen synes stærk og mægtig. Om at trodse samme modstanders enorme stædighed. Om at bruge pressen som en aktiv medspiller, der gerne vil fortælle historier, når en gruppe føler dårligt rådgivet og uretfærdigt behandlet af en kæmpe (bank)aktør, der burde vide bedre…

 

Frustrerende og fascinerende, lærerigt og læseværdig

Alle disse konklusioner og interessante mellemregninger har Peter og jeg nu samlet i en lille udgivelse, der ikke er en fuldstændig gennemgang af JIHMO-forløbet, hvor alle involverede parter og sider i sagen er interviewet og kommer til orde. Det er tværtimod vores respektive, personlige beretninger om forløbet. Om vores læring om styrken ved fællesskab, om tålmodighed, om juridiske spidsfindigheder og om at sejre til sidst.

Undervejs har det været både frustrerende og fascinerende at være en del af dette store maskineri, men omvendt har det været det hele værd, når vores lille samarbejde blev til en stor fælles sag, der sikrede så mange almindelige danskere en fair udgang på JIHMO, hvor de fik en stor del af deres ellers tabte investeringer igen.

I vores udgivelse ”Guld og grønne skove – De tabte millioner og vandt dem tilbage igen” har vi suppleret interviews med både Peter og undertegnede med faktabokse om JIHMO, forløbet, juraen og alt det andet. Samtidig er interviewet med advokat Martin Christian Kruhl, der repræsenterer vores juridiske samarbejdspartner i forløbet, meget interessant og lærerig læsning, der giver indsigt i nogle meget intense, langstrakte og hårde forhandlinger. Det er et meget læseværdigt bidrag til ”Guld og grønne skove”, der har undertitlen ”Personlige beretninger om JIHMO-sagen, der ændrede det juridiske landskab i Danmark”.

 

Har du lyst til at læse mere om (og lære mere af) JIHMO-sagen, kan du sende mig en mail på tfr@tpcmanagment.dk. Så sender jeg dig et eksemplar af vores udgivelse, der koster 100 kroner + forsendelse.

Evt. kan du bestille bogen online på http://www.jyskeinvesthedge.net/

TV2 News – Torben Frigaard, Mobile Industrial Robots

On 30th of March 2017, Danish Prime Minister, Lars Løkke Rasmussen, paid a visit to Washington, D.C. to meet U.S. President Donald Trump.

At the same time, I’ve paid a visit to Mobile Industrial Robots headquarter in Odense, Denmark – one of the companies that watched Danish Prime Minister’s visit very closely.

As a chairman of Mobile Industrial Robots, I gave a short interview on a national TV2 News channel.

 

Please watch the video here (in Danish).

Activities for more than 2 billion DKK

Over the past 18 months HgCapital has engaged in the acquisition and sale of companies for more than 2 billion DKK in the Nordics.(More than 7 billion globally)

A large part of these acquisitions were accomplished via our portfolio companies in the Nordic region. When a venture capital firm carries out acquisitions via portfolio companies, these acquisitions are mostly financed with the means that the venture capital firm manages for its investors (pension funds, banks, etc.). In connection with the acquisitions, resources will be directed to the existing portfolio companies.

During these 18 months Visma, e-conomic and Lumesse, have been the most active on the M & A side. You are wellcome to read more on these companies’ websites about their latest developments and the acquisitions that they have been involved in.

We have also been engaged in possible acquisitions of other large Nordic companies in the IT sector. Not all of this activity has resulted in acquisitions. The main reason is that some of the companies we looked into, did not fully meet the criteria we are looking for:

+ 20% growth, more than 100 million DKK revenue, preferably a recurring revenue model, saas or on the way to saas, a large internationalization potential and an option for controlling interest.

 

It’s always a little annoying when you have worked hard (due diligence) to land potential acquisitions, and you do not succeed. But it is often wiser to say ’Thanks – but no thanks’ and refrain from acquiring at too high a price or outside your core competence field.

I believe that this mindset, among other things, is what makes HgCapital – with a +50 billion DKK mandate and +20 portfolio companies – one of Europe’s best performing mid-size venture capital firms.

 

I am grateful for every contact!

I am truly amazed, humble and excited about the reactions to the front page and article about my new opportunities with HgCapital in Denmark’s leading business paper Børsen.

Literally hundreds of great companies and entrepreneurs have over the last couple of weeks contacted me to present their ideas, growth opportunities and business plans.

It is extremely encouraging to experience the level of innovation, optimism and professionalism that Danish companies and entrepreneurs present to me.

I am grateful for every contact, and despite the fact that not all ideas are geared or suited for HG Capital, I am excited for the opportunity to follow these companies.

In most cases I can personally or through my professional partners, colleagues and experts give some valuable input and establish a path to knowledge, solutions and growth, so please keep contacting me.

Thank you for your interest  – and thank you for making my new job  so exciting.

Danish IT-star is going to invest 1 billion EUR

DANISH text

Engelske HG Capital har hyret succesrige Torben Frigaard Rasmussen til at pege på investeringsmuligheder i Norden for over 1 mia. euro 

Med en pengekasse på over 1 mia. euro (knap 7,5 mia. kr.) går den engelske kapitalfond HG Capital nu målrettet på opkøb blandt virksomheder i Norden.

Fonden med hovedkvarter i London købte sidste år den danske it-virksomhed E-conomic og har løbende investeret i den norske milliardgigant inden for software, Visma, og det har givet appetit på mere.

“I Danmark og Norden er der en langt større grad af digitalisering, end vi måske selv er klar over. Det har skaffet os en stor konkurrencemæssig fordel, for der er en kæmpebølge på vej lige nu i EU og USA, hvor alle vil gøre det lettere for små og mellemstore virksomheder at drive deres virksomheder. Vi er mindst otte år længere fremme,” siger Torben Frigaard Rasmussen.

Han var indtil for nylig direktør i E-conomic, men er nu sat i spidsen for at udpege de virksomheder, HG Capital skal investere i.

“Nu har jeg i 15 år arbejdet med it- og onlinevirksomheder, og det kunne være super spændende at udnytte mit netværk på den måde. Jeg har et kontor med et skrivebord lige ved Tower Bridge, og der skal jeg være et par gange om måneden,” siger Torben Frigaard Rasmussen.

Han har selv ført flere it-virksomheder frem til succesfulde frasalg. Især onlinefirmaet Retail Internet, der blev solgt til børsnoterede franske Come & Stay i 2006, og sidste års salg af E-conomic for 761 mio. kr. til HG Capital har skabt opmærksomhed, og i begge tilfælde skyldes succesen, at virksomhederne har været dybt internationaliserede.

Det er også blevet bemærket i London.

HG Capital har afsat to fonde med til sammen 1 mia. euro til opkøb inden for software- og industrivirksomheder samt virksomheder med speciale i vedvarende energi. Fælles for virksomhederne skal dog være, at it er omdrejningspunktet for virksomhedens produkter.

Stærkt netværk

“Vi har fordelen af at have investeret vedvarende i Norden i snart ti år og har opbygget et stærkt netværk med folk som Torben, og de har opfordret os til at bruge mere tid på at grave dybere og finde flere gode virksomheder,” siger Nic Humphries, partner og direktør i HG Capital. Han peger også på, at den tidlige udbredelse af bredbånd og hurtige mobilnetværk har givet de nordiske lande et forspring.

“Befolkningerne er kommet online tidligere, og det har skabt nye forretningsmodeller, som grundlæggende hjælper med at automatisere kedelige arbejdsprocesser. Det danner grobund for en masse vækstmuligheder, som du ikke finder i andre lande, der har investeret mindre på de områder i de sidste 10-20 år,” siger Nic Humphries.

Han forventer at finde små juveler blandt nordiske virksomheder, som andre kapitalfonde ikke vil få øje på. Nøglen er den internationale tilgang, der er unik for små markeder som de nordiske.

“De nordiske hjemmemarkeder er veludviklede, men de er for små til at etablere en stor virksomhed. Det tvinger nordiske virksomheder til meget, meget tidligt at tænke på, hvordan de vil internationalisere deres produkter,” siger Nic Humphries.

Derfor ser han, at de virksomheder, som HG Capital har kig på med typisk 100-300 ansatte, allerede er etableret eller har planer om at etablere sig i en håndfuld lande, og dermed er de vigtigste skridt til international vækst allerede taget.

I den danske brancheorganisation for venture- og kapitalfonde, DVCA, ser man netop flere udenlandske fonde, der interesserer sig for Danmark. Fremgangsmåden med en dansk forpost, der kan hjælpe med at finde de gode investeringer, er heller ikke usædvanlig.

“Hvis de skal lægge 1 mia. euro i Norden i de kommende år, er det selvfølgelig vigtigt for HG Capitals team, at de har en medarbejder med den overordnede tekniske kompetence til at forstå de virksomheder, de kigger på,” siger adm. direktør Jannick Nytoft, DVCA.

Torben Frigaard Rasmussen oplyser, at han allerede har flere virksomheder i kikkerten og forventer at kunne præsentere to-tre emner for sine chefer i London allerede inden årets udgang.